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觀點網訊：3月8日，穆迪將路勁基建有限公司的公司家族評級(CFR)和該公司全資融資平臺的有支持高級無抵押評級從“Ba3”下調至“B1”。

同時，穆迪將路勁及其全資融資平臺的評級展望由負面上調至穩定。

穆迪預測，2023年，路勁的合同銷售額將下降10%至人民幣360億元左右，2022年將下降18%至人民幣406億元左右。疲弱的銷售表現反映出該公司在過去一到兩年里土地補充放緩以保持流動性。銷售額的持續下降將削弱該公司未來12個月的運營現金流和信用指標。

在穆迪的案例中，路勁的信用指標將在未來12至18個月內走弱。具體地說，其債務/EBITDA之比將惡化至7.8倍左右(截至2022年6月的12個月為7.1倍)，同期EBIT/利息覆蓋率之比將從2.4倍惡化至2.1倍左右。

鑒于該公司籌集新資金的能力減弱，并可能使用其內部現金來源償還到期債務，其流動性緩沖或在未來12至18個月內減少。

此外，穆迪預計，該公司的收費公路業務將有助于緩解其房地產開發業務的波動性。具體地說，得益于收費公路業務和印尼高速公路收入的穩定增長，來自該部分業務的經常性收入將在未來12-18個月內覆蓋路勁利息支出的約30%-33%。

穆迪副總裁兼高級分析師Cedric Lai表示，評級下調反映了穆迪的觀點，即未來12至18個月，路勁疲弱的信用指標和經營規模的下降將不再支撐該公司此前的評級水平。

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