“8天錄得6板”，股價上漲最高超過35%，近日蘇寧易購接連漲停引發(fā)市場關(guān)注，受到投資者追捧。

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市場人士指出，隨著防疫政策的放寬，大宗消費勢必加快復(fù)蘇，市場對于未來信心倍增，這是蘇寧易購等零售企業(yè)股價表現(xiàn)強勁的重要原因。同時疊加房地產(chǎn)政策調(diào)整，有望助力房地產(chǎn)市場注入新活力，從而帶動地產(chǎn)后周期屬性的家電行業(yè)需求增長。行業(yè)迎來雙重利好，如何把握機遇釋放更多價值，是家電零售商、品牌商下一步面對的考驗。

家電行業(yè)估值將回升

疫情防控新十條政策的發(fā)布，社會流動性加快，零售市場預(yù)期進一步上移，帶動消費普漲。東海證券指出，隨著政策預(yù)期優(yōu)化，消費長線回暖不改，回暖趨勢將從門店型消費行業(yè)逐步啟動并進一步向上游傳導(dǎo)。

蘇寧易購有著線下門店優(yōu)勢業(yè)態(tài)，目前蘇寧易購擁有超10000家家電3C線下專業(yè)門店，覆蓋城市核心商圈、社區(qū)商圈、商超和購物中心以及下沉市場等多種用戶消費場景，有著行業(yè)領(lǐng)先的線下觸達消費者的能力。有別于線上消費，大家電消費線下門店體驗感更強，服務(wù)更加完善，接下來家電零售行業(yè)逐步回暖，相應(yīng)龍頭企業(yè)業(yè)績將進入強改善周期。

家電行業(yè)得以信心倍增的另一大原因在于，房地產(chǎn)融資問題的解決。11月28日，證監(jiān)會宣布在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化五項措施。歷時12年后再次重啟房企上市融資，實屬地產(chǎn)行業(yè)重磅消息。政策組合拳發(fā)力，有望助力房地產(chǎn)市場注入新活力，從而帶動地產(chǎn)后周期屬性的家電行業(yè)需求增長，蘇寧易購等家電零售企業(yè)無疑將隨之獲益。

華泰證券在研究報告中指出，基于地產(chǎn)政策動向，看好家電板塊估值回升。一方面，房地產(chǎn)政策加碼后，受其傳導(dǎo)影響，樂觀預(yù)期下有望提升家電消費信心，家電行業(yè)內(nèi)銷底部回升的基礎(chǔ)或更為堅實，且家電板塊PE估值處于過去5年低分位數(shù)附近，估值或繼續(xù)修復(fù)。另一方面，2023家電社零或恢復(fù)增長，助力板塊盈利能力修復(fù)，地產(chǎn)銷售若回升也有望加速家電公司收入與盈利回升。

從具體利好的家電品類結(jié)構(gòu)看，傳統(tǒng)大家電品類成熟度高，以品質(zhì)更新需求釋放為主，其所呈現(xiàn)的周期性波動與宏觀經(jīng)濟表現(xiàn)更為一致，而新興家電品類更多通過創(chuàng)新，帶來長尾品類的需求擴容。蘇寧易購以往數(shù)據(jù)也顯示，大家電綠色化、健康化、品質(zhì)化成為消費趨勢，以舊換新被更多人選擇，而清潔機器人、激光電視、空氣炸鍋等新興家電增長迅猛。

如何把握市場新機遇？

更多的線下客流量，更多的購房置家剛需，催生出更多家電消費需求。新的市場機遇下，提前洞悉市場需求、底子更扎實的企業(yè)將獲得更多份額。對于蘇寧易購自身來說，過去一階段來，蘇寧易購著重從線下場景升級、加大品質(zhì)產(chǎn)品供給兩個方向著手。

今年以來蘇寧易購持續(xù)在強化線下場景能力，加緊修煉內(nèi)功，開啟蘇寧易購門店高質(zhì)量發(fā)展。特別是聚焦大店發(fā)展，針對一二線市場，“蘇寧易家”店面模型在南京和重慶相繼落地，提供家電家裝一體化的解決方案，融合商品供應(yīng)鏈與服務(wù)能力，實現(xiàn)場景化經(jīng)營。

順應(yīng)消費者品質(zhì)化家電需求，目前蘇寧易購圍繞家電換新和套系化購買趨勢，加強了店面渠道對于中高端品牌產(chǎn)品的形象和體驗的建設(shè)，以及加強店面與家裝、房產(chǎn)物業(yè)等異業(yè)合作的前端獲客能力的建設(shè)。蘇寧易購?fù)瑫r持續(xù)強化與品牌商合作，卡薩帝、COLMO等高端品牌近來保持高增長。第三季度蘇寧易購家電3C家居生活專業(yè)店可比店面銷售收入同比實現(xiàn)12.18%增長。隨著消費進一步復(fù)蘇，蘇寧易購的門店優(yōu)勢將得以加速釋放。

蘇寧易購?fù)瑫r在加大優(yōu)質(zhì)新品上線力度。11月份以來，蘇寧易購接連宣布戰(zhàn)略合作近10家，包括海爾、博西家電、美團、康佳、小天鵝等。其中，蘇寧易購與海爾敲定200億合作目標，在產(chǎn)品方面，海爾將推動空調(diào)、冰洗、廚衛(wèi)、中央集成等全品類爆款新品在蘇寧易購渠道首發(fā)上市，雙方還將發(fā)力C2M定制，推出多款蘇寧易購專供產(chǎn)品，滿足各層級消費需求。

家電消費外部環(huán)境在變好，如何更好滿足消費多元化和品質(zhì)產(chǎn)品的追求，帶來更優(yōu)質(zhì)的家電消費體驗，保障優(yōu)質(zhì)供給，是所有家電品牌商、零售商需要主動面對的課題。加快產(chǎn)品換代，加大高端產(chǎn)品推廣與普及度，成為家電行業(yè)下一輪增長的關(guān)鍵。

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