【資料圖】

1、核心觀點：新房成交同比微降，兩部門規(guī)范房地產經紀服務

我們跟蹤的64城新房單周成交面積同比下降環(huán)比回升，23城二手房單周同比增速走低，銷售市場回暖節(jié)奏放緩，二季度小陽春持續(xù)性有待觀察。兩部門印發(fā)意見規(guī)范房地產經紀服務，規(guī)范收費標準，有望壓縮經紀服務費用，長期來看或將加快存量房市場交易流通速率，有利于改善需求的充分釋放。鄭州和銀川支持提取公積金用作新房首付，二線城市購房政策持續(xù)寬松，在銷售回暖不及預期的情況下，短期內各地政策仍有優(yōu)化空間。廈門和南京土拍熱度有所回升，參拍企業(yè)數量和搖號家數均有提升。我們認為二季度新房市場有望企穩(wěn)，二手房成交持續(xù)回暖，市場信心有望持續(xù)提升，行業(yè)估值將陸續(xù)修復，板塊仍具備較好的投資機會，維持行業(yè)“看好”評級。

2、政策端：兩部門規(guī)范房地產經紀服務，鄭州銀川可提取公積金首付

中央層面：住房和城鄉(xiāng)建設部、市場監(jiān)管總局發(fā)布關于規(guī)范房地產經紀服務的意見，有三條內容圍繞合理經紀服務收費展開。央行4月社會融資規(guī)模增量為1.22萬億元，同比多2729億元。證監(jiān)會指導證券交易所修訂REITS審核關注事項指引，突出以“管資產”為核心。

地方層面：鄭州和銀川明確可提取住房公積金支付購買新建預售商品住房首付款。寧德全面放寬商品住房的限購政策，在寧德市中心城區(qū)購買商品住房不受戶籍和套數的限制。漳州、營口等地提升了公積金最高貸款額度上限。

3、市場端：新房成交同比微降，南京廈門土拍熱度回升

銷售端：2023年第19周，全國64城商品住宅成交面積352萬平米，同比下降3%，環(huán)比增加43%；從累計數值看，年初至今64城成交面積達7161萬平米，累計同比增加3%。全國23城二手房成交面積為192萬平米，同比增速46%，前值43%；年初至今累計成交面積3388萬平米，同比增速65%，前值67%。

投資端：2023年第19周，全國100大中城市推出土地規(guī)劃建筑面積1324萬平方米，成交土地規(guī)劃建筑面積2578萬平方米，同比增加32%，成交溢價率為4.2%。南京二批次10宗地塊3宗觸頂、2宗溢價、5宗底價成交，攬金約150億元，保利發(fā)展(行情600048,診股)、建發(fā)股份(行情600153,診股)、金地集團(行情600383,診股)各獲取一宗地塊。廈門首批次3宗宅地全部成交，攬金約101億，其中島內五緣灣地塊吸引88家房企進入搖號環(huán)節(jié)，招商蛇口(行情001979,診股)搖號獲取另一宗島內地塊。成都5月首場土拍成交6宗宅地，攬金約39億元，萬科搖中武侯區(qū)麗都地塊。

4、融資端：國內信用債發(fā)行同比下降

2023年第19周，信用債發(fā)行40.4億元，同比下降43%，環(huán)比增加61%，平均加權利率3.17%，環(huán)比下降78BPs；信用債累計同比發(fā)行1827.4億元，同比下降1%；海外債無新增發(fā)行。

風險提示：（1）行業(yè)銷售恢復不及預期，融資改善不及預期，房企資金風險進一步加大；（2）調控政策超預期變化，行業(yè)波動加劇。

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