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樂居財經嚴明會10月25日，粵海永順泰集團股份有限公司發布首次公開發行股票招股意向書。擬公開發行新股125,432,708股（占本次發行完成后公司總股本的25%），預計于11月2日進行申購，并于本次發行結束后申請在深交所掛牌交易。

永順泰自設立以來主要從事麥芽的研發、生產和銷售。麥芽主要用于啤酒制造，目前行業成長空間主要受到啤酒行業整體發展的影響。

我國啤酒行業集中度較高，麥芽行業的下游客戶以大型啤酒集團為主。永順泰在招股書中提到，大型啤酒公司對供應商的要求較高，麥芽行業存在一定的客戶開發壁壘。作為啤酒行業的上游供應商，公司與國內最主要的啤酒集團均已建立了長期緊密的合作關系。報告期內（2019年、2020年、2021年及2022上半年），百威英博、華潤啤酒、燕京啤酒在各期均屬于公司前五大客戶。期內來自前五大客戶的營業收入占比分別為65.39%、69.71%、73.18%和73.37%，占比較高且逐年上升。

啤酒銷售終端方面，隨著我國居民收入的不斷提升，人均啤酒飲用量仍有提升空間，同時啤酒產業向高端化、精釀化轉型，也將拉動高端麥芽、特種麥芽的需求量。2013年，啤酒產量達到歷史高點5,061.50萬千升，隨后隨著人們健康意識的增強，消費者對酒精飲品的消費更加理性，所有酒類產量均有所下降。

另一方面，隨著我國老齡化趨勢日趨明顯，啤酒消費的主力人群青壯年人口占比也有所下降，因此，2013年后，啤酒產量略有下滑，2021年，我國規模以上啤酒企業產量為3,562.43萬千升。啤酒消費量趨于平穩，將對麥芽產業產生一定的不利影響。

關鍵詞： 啤酒集團 不利影響 提升空間